Les banques centrales contre l'inflation
Juin 2022
La crise énergétique provoquée par la guerre en Ukraine s’est installée dans un contexte déjà inflationniste. Les Banques Centrales sont pressées d’agir pour éviter que cette inflation s’installe dans la durée. Inflation élevée, ralentissement économique et resserrement monétaire dessinent un contexte incertain pesant sur les marchés.
Scénario macroéconomique
En mars dernier, nous avions évoqué les conséquences durables de la guerre en Ukraine, dont la transmission principale passe par les matières premières et la crise énergétique. Depuis, l’inflation n’a cessé de surprendre à la hausse et les Banques Centrales ont dû y faire face avec une réaction plus forte et plus rapide que prévu il y a seulement trois mois.
Les marchés et l'allocation
Depuis le début 2022, l’inflation élevée, le ralentissement économique et le resserrement des conditions monétaires au niveau mondial sont les principales raisons des mauvaises performances de la plupart des actifs financiers y compris ceux qui sont normalement considérés comme « valeur refuge » ou peu risqués, typiquement les obligations souveraines.
L'analyse de nos experts
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Panorama Macro et Allocation
Inflation élevée, ralentissement économique et resserrement des conditions de financement dessinent un contexte économique incertain rendant les marchés financiers très volatiles. Peu de classes d’actifs peuvent potentiellement apporter des rendements satisfaisants au regard des risques mentionnés. Dans ce contexte, nous préférons la prudence. A l’inverse, nous identifions des zones d’opportunités en tirant profit des différences de sensibilité des secteurs et zones géographiques vis-à-vis du cycle actuel.
Nos vues
Immobilier
La hausse des taux et l'immobilier
18 juil. 2022
La remontée des taux commence à impacter les marchés immobiliers. Cet impact sera cependant très différencié selon le pays, le secteur, la qualité des actifs et leur localisation.
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ESG
La gestion du risque de transition climatique
13 juil. 2022
La gestion du risque de transition climatique, un facteur d’évaluation primordial des entreprises pour les prochaines décennies. Explications de Thomas Page-Lecuyer, Spécialiste en investissements senior, Climat et ESG chez Aviva Investors France.
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Gestion sous mandat
Déléguer son Allocation
11 juil. 2022
Entretien avec Maxime Ricomes, Responsable de la sélection de fonds et gérant pour la Gestion sous Mandat (GSM), Aviva Investors France.
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Actifs réels - Immobilier
Immobilier de bureaux : un secteur en transformation
11 juil. 2022
Entretien avec Pascal Baudin, Spécialiste Investissements en Actifs Réels chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie
Retour de l'inflation : quels enjeux pour l'économie mondiale et les investisseurs ?
30 juin 2022
Longtemps absente, parfois espérée dans un environnement de taux très bas, voire négatifs, l’inflation ressurgit avec force dans l’économie mondiale depuis 2021. La guerre en Ukraine est venue accélérer cette tendance, poussant notamment à la hausse les prix de l’énergie. Eclairage avec Ombretta Signori, stratégiste senior chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie
Panorama Macro et Allocation
30 juin 2022
La crise énergétique provoquée par la guerre en Ukraine s’est installée dans un contexte déjà inflationniste. Les Banques Centrales sont pressées d’agir pour éviter que cette inflation s’installe dans la durée. Inflation élevée, ralentissement économique et resserrement monétaire dessinent un contexte incertain pesant sur les marchés.
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Obligations
Le High Yield européen, une classe d’actifs diversifiante
23 juin 2022
Les obligations européennes à haut rendement peuvent renforcer la diversification d’un portefeuille mais également réduire la sensibilité d’une poche obligataire à la remontée des taux.
Analyse de Karine Petitjean et Antoine Chopinaud, gérants crédit euro chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie - Monétaire - Obligations
Vers une normalisation du marché monétaire ?
14 juin 2022
Dans la perspective d’une hausse des taux directeurs de la BCE, la tendance sur le marché monétaire s’est inversée depuis février.
Explications de Sophie Labigne et Justine Petronio, gérantes OPC monétaires chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie
La gestion thématique en Questions
20 mai 2022
L’objectif de la gestion thématique : générer de la performance par l’identification de thèmes, en lien avec des mégatendances, ces évolutions structurelles qui transforment le monde.
Interview de Thomas Page Lecuyer, Spécialiste investissements Climat & ESG chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie - Obligations - Obligations souveraines
Une tension inédite sur les taux souverains
19 mai 2022
La diversification, l’un des principes fondamentaux de la finance, est soumis à rude épreuve sur ce début d’année du fait de la forte remontée des taux à long terme. Essayons, ensemble, de comprendre les mécanismes qui expliquent ce phénomène de marché inédit.
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Macroéconomie
Les perturbations du transport maritime mondial sont-elles derrière nous ?
12 mai 2022
La pandémie a entrainé des défis sans précédent pour l’industrie mondiale du transport maritime. La congestion des ports a créé un déséquilibre entre l’offre et la demande provoquant une augmentation spectaculaire du taux de fret. Explications de Pierre Lejeune, analyste crédit chez Aviva Investors France.
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Actifs réels - Immobilier
Immobilier : quelles perspectives sur les secteurs ?
25 avr. 2022
Entretien avec Pascal Baudin, Spécialiste Investissements en Actifs Réels chez Aviva Investors France.
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Gestion sous mandat
Gestion sous Mandat : Déléguer son Allocation
25 avr. 2022
Entretien avec Maxime Ricomes, Responsable de la sélection de fonds et gérant pour la Gestion sous Mandat (GSM), Aviva Investors France.
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Macroéconomie - Obligations
Dette française : une soutenabilité sous contraintes
14 avr. 2022
Les conditions de financement de la dette française sont actuellement très favorables. Mais l’invasion de l’Ukraine et la normalisation de la politique monétaire dans un contexte plus inflationniste qu’attendu invitent à faire le point sur la soutenabilité de la dette de la France. Par Ombretta Signori, stratégiste sénior et Romain Faquet, économiste macrostratégiste chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie
La crise énergétique et la Russie
01 avr. 2022
Depuis l’entrée de la Russie sur le territoire ukrainien, la recherche de valeurs de qualité a dominé le marché. La tendance est de baisser le niveau de risque sur les émetteurs les plus directement exposés au conflit.
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ESG
ISR : quand la finance encourage le développement durable
29 mars 2022
Interview de Camille Pons-Cabrita, Analyste ESG chez Aviva Investors France.
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Macroéconomie
Focus Macro et Allocation
24 mars 2022
Les implications de la guerre en Ukraine pour l’économie sont très incertaines et peuvent déboucher sur différents scénarios en fonction de l’évolution du conflit. Toutefois, l’invasion et les événements connexes sont susceptibles de créer une pression à la hausse supplémentaire sur l’inflation et de peser sur l’activité économique.
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